종목	한국밸류 VITA 밸류알파액티브증권상장지수투자신탁(주식)
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	신탁계약서 제14조 투자목적   이 투자신탁은 국내 주식을 법시행령 제 94 조제 2 항제 4 호에 서 규정하는 주된 투자대상자산으로 하여 수익을 추구하는 것을 목적으로 한다 투자설명서 이 투자신탁은 액티브상장지수집합투자기구로“FnGuide 밸류알파 지수 를 비교지수로 하여 비교지수대비 초과성과를 달성하는 것을 목표로 운용하며 , 투자신탁재산의 60% 이상을 유가증권시장 및 코스닥시장의 상장주식에 투자할 계획입니다 . 동 투자신탁과 비교지수간의 상관계수가 0.7이상으로 유지되면서 비교지수 대비 초과수익을달성하기 위해 , 비교지수의 성과를 추종하는 운용전략과 담당 매니저의 액티브 운용전략을 혼합하여 투자신탁재산을 운용할 계획입니다 ◇비교지수 : “FnGuide 밸류알파 지수 ” ×FnGuide 밸류알파 지수는 유가증권시장 및 코스닥 상장 종목 중 가치주 성장주 구분 과“Earning s 성장 두 가지 항목으로 필터링을적용하여 필터를 통과한 종목들에 대해 동일 가중 방식으로 포트폴리오를 구성한 지수입니다 <신설> 제2 부 . 집합투자기구에 관한 사항 9.집합투자기구의 투자전략 , 위 험관리 및 수익구조가. 투자전략 및위험관리FnGuide밸류알파 지수 지수개요 FnGuide 밸류알파 지수는 유가증권시장 및 코스닥 상장 종목 중 “가치주-성장주 구분”과 “Earning 방향성” 두 가지 항목으로 필터링을 적용하여 필터를 통과한 종목들에 대해 동일 가중 방식으로 포트폴리오를 구성한 지수입니다. 지수 구성종목 선정 □ 가치주-성장주 구분(Duration 필터) - 기준 Duration(Duration값 중 오름차순 기준 상위 25%) 보다 Duration이 작은 종목 □ Earnings성장률 필터 - Duration 필터를 통과한 종목의 Earnings 성장률 값이 기준 Earnnings 성장률 값(Earnings성장률값 중 상위 30%) 보다 큰 종목 간이투자설명서 이 투자신탁은 액티브상장지수집합투자기구로“FnGuide 밸류알파 지수 를 비교지수로 하여 비교지수대비 초과성과를 달성하는 것을 목표로 운용하며 , 투자신탁재산의 60% 이상을 유가증권시 장 및 코스닥시장의 상장주식에 투자할 계획입니다 . 동 투자신탁과 비교지수간의 상관계수가 0.7이상으로 유지되면서 비교지수 대비 초과수익을 달성하기 위해 , 비교지수의 성과를 추종하는 운용전략과 담당 매니저의 액티브 운용전략을 혼합하여 투자신탁재산을 운용할 계획입니다 ◇비교 지수 : “FnGuide 밸류알파 지수 ” ×FnGuide 밸류알파 지수는 유가증권시장 및 코스 닥 상장 종목 중 가치주 성장주 구분 과“Earning s 성장률 두 가지 항목으로 필터링을적용하여 필터를 통과한 종목들에 대해 동일 가중 방식으로 포트폴리오를 구성한 지수입니다 <신설>	신탁계약서 제14조 투자목적 이 투자신탁은 국내 주식을 법시행령 제 94 조제 2 항제 4 호에서 규정하는 주된 투자대상자산으로 하며 , FnGuide 가 산출 ㆍ발표하는 "FnGuide 밸류알파 지수 를 비교지수로 하여 비교지수대비 초과성과를 목표로 투자신탁재산을 운용함을 목적으로 한다 투자설명서 1.투자목적 이 투자신탁은 국내 주식을 법시행령 제 94 조 제 2항 제 4 호에서 규정하는 주된 투자대상자산으로하며 , FnGuide 가 산출ㆍ발표하는 “FnGuide 밸류 알파 지수 를 비교지수로 하여 비교지수대비 초과성과를 목표로 투자신탁재산을 운용함을 목적으로 합니다 ◇비교지수 : “FnGuide 밸류알파 지수 ” ×FnGuide 밸류알파 지수는 유가증권시장 및 코스 닥 상장 종목 중 주식 듀레이션을 활용한 가치주 성장주 구분 과 실적 추정치 상향 종목을 선 정하기 위한 “Earning s 성장률 두 가지 항목으로 필터링을 적용하여 필터를 통과한 종목들에대해 동일 가중 방식으로 포트폴리오를 구성한지수입니다. 2.투자전략 “FnGuide 밸류알파 지수 ” 구성 종목 및 당사 유니버스 편입 종목군을 기초 유니버스로 구성하고 심도 있는 리서치를 통한 개별기업 실적 방향성확인 , 다양한 밸류에이션 방법론을 활용하여 현재밸류에이션의 적정성 판단 , 재무구조 , 재무사항 등 기업의 정성적 평가 요소를 기반으로 적정가치 대비 저평가된 가치주를 선별합니다 . 또한 금리 , 크레딧 스프레드 등의 매크로 지표를 활용하여 시장의 스타일 국면에 따라 포트폴리오를 조정 합니다 제2 부 . 집합투자기구에 관한 사항 9.집합투자기구의 투자전략, 위험관리 및 수익구조가. 투자전략 및위험관리FnGuide밸류알파 지수 지수개요 FnGuide 밸류알파 지수는 유가증권시장 및 코스닥 상장 종목 중 주식 듀레이션을 활용한 “가치주-성장주 구분”과 실적 추정치 상향 종목을 선정하기 위한 “Earnings 성장률” 두 가지 항목으로 필터링을 적용하여 필터를 통과한 종목들에 대해 동일 가중 방식으로 포트폴리오를 구성한 지수입니다. 지수 구성종목 선정 □ 가치주-성장주 구분(Duration 필터) - 기초 유니버스내 전 종목 중 Duration 산출된 총 종목의 25%에 해당하는 종목 개수를 산출하고, 개별 종목 Duration이 양수인 종목들에 한해 오름차순 기준으로 정렬 후 해당 종목 개수만큼 상위 종목을 선정합니다 □ Earnings성장률 필터 - Duration 필터를 통과한 종목의 Earnings성장률을 산출하여, 최종 산출된 개별 종목의 Earnings 성장률 값을 내림차순 기준으로 정렬하고, 정렬된 종목 개수의30%에 해당하는 개수만큼 상위 종목을 최종 종목으로 선정합니다. [주식 Duration 설명] 채권의 듀레이션은 '채권에서 발생할 미래 현금흐름의 발생 기간을 각 시점에서 발생하는 현금흐름이 현재 채권가치에서 차지하는 비중으로 가중평균 한 것' 입니다. → 이 개념을 주식에 적용하여, 주식의 듀레이션을 '주식에서 발생할 미래 이익의 발생기간을 각 시점에서 발생하는 이익이 현재 기업가치에서 차지하는 비중으로 가중평균 한 것'으로 정의합니다. → 주식의 듀레이션이 짧다는 것은, 향후 해당 기업에서 발생할 이익의 실현 시기가 상대적으로 짧고 이익의 성장률은 낮다는 것이므로 가치주로 분류. → 반대로 주식의 듀레이션이 길다는 것은, 향후 해 기업에서 발생할 이익의 실현 시기가 상대적으로 길고 이익의 성장률은 높다는 것이므로 성장주로 분류 즉, 기업이 창출할 수 있는 미래 이익의 총합을 각 시점에서 발생하는 이익이 차지하는 비중으로 가중 평균하여 해당 기간이 짧은 가치주를 선별하여 투자합니다. [Earnings 성장률 설명] Duration 필터를 통과한 종목의 지난 분기 대비 Earnings 성장률을 조건을 나누어 다음과 같은 방식으로 산출합니다. → 당기 12M.Forward 당기순이익이 0보다 크고, 직전 분기 12M.Forward 당기순이익 또한 0보다 클 때, ‘Earnings성장률 = 당기 12M.Forward 당기순이익 / 직전 분기 12M.Forward 당기순이익’ → 당기 12M.Forward 당기순이익이 0보다 크고, 직전 분기 12M.Forward 당기순이익은 0보다 작을 때, ‘Earnings성장률 = 흑자전환(최고점)’ → 당기 12M.Forward 당기순이익이 0보다 작고, 직전 분기 12M.Forward 당기순이익은 0보다 클 때, ‘Earnings성장률 = 적자전환(최저점)’ 간이투자설명서 1.투자목적 이 투자신탁은 국내 주식을 법시행령 제 94 조 제 2항 제 4 호에서 규정하는 주된 투자대상자산으로하며 , FnGuide 가 산출ㆍ발표하는 “FnG uide 밸류 알파 지수 를 비교지수로 하여 비교지수대비 초과성과를 목표로 투자신탁재산을 운용함을 목적으로 합니다 ◇비교지수 : “FnGuide 밸류알파 지수 ” ×FnGuide 밸류알파 지수는 유가증권시장 및 코스 닥 상장 종목 중 주식 듀레이션을 활용한 가치주 성장주 구분 과 실적 추정치 상향 종목을 선 정하기 위한 “Earning s 성장률 두 가지 항목으로 필터링을 적용하여 필터를 통과한 종목들에대해 동일 가중 방식으로 포트폴리 오를 구성한지수입니다 . 2.투자전략 “FnGuide 밸류알파 지수 ” 구성 종목 및 당사 유니버스 편입 종목군을 기초 유니버스로 구성하고 심도 있는 리서치를 통한 개별기업 실적 방향성확인 , 다양한 밸류에이션 방법론을 활용하여 현재 밸류에이션의 적정성 판단 , 재무구조 , 재무사항 등 기업의 정성적 평가 요소를 기반으로 적정가치 대비 저평가된 가치주를 선별합니다 . 또한 금리 , 크레딧 스프레드 등의 매크로 지표를 활용하여 시장의 스타일 국면에 따라 포트폴리오를 조정 합니다
변경일	2023-02-21
변경사유	- 투자목적 명확화 - 투자전략 명확화 - 비교지수 명확화 및 설명 추가
비고	제1 조 (시행일) 이 신탁계약은 2023 년 2 월 21 일부터 시행한다