매일 경제

한화투자증권은 21일 농심에 대해 원가 부담 완화, 시장점유율 안정화 등으로 음식료섹터에서 가장 높은 이익 증가율이 기대된다며 목표주가를 기존 33만원에서 42만원으로 상향 조정했다.

한화투자증권은 올해 농심의 매출액을 전년대비 12.5% 증가한 3조5197억원, 영업이익은 38.3% 증가한 1551억원으로 예상했다. 특히 올해 국내 라면 시장 규모가 전년대비 5.3% 성장하면서 사상 최고치를 경신할 것으로 추정했다.

지난 2020년 하반기 이후 상승세가 이어진 국제 곡물 가격은 지난해 상반기를 피크로 안정되는 추세다. 3월 들어 소맥, 팜유 가격은 전년동기대비 각각 30% 이상 하락 중이다. 이에 따라 원가 상승 부담은 올 2분기부터 점차 완화될 것이라고 내다봤다.

2003년 이후 하락세를 보이던 농심의 국내 라면 시장점유율도 2018년 54.0%를 저점으로 지난해 56.2%로 회복세가 이어지고 있다. 올해 시장점유율은 56.0%로 한화투자증권은 예상했다. 56~57% 내외에서 점유율이 유지되며 수익성 개선 흐름이 이어질 것이란 전망이다.

한유정 한화투자증권 연구원은 “올해 기준 농심의 해외 매출 비중은 30.7%, 영업이익 비중은 42.6%로 추정한다”라며 “미국 내 제품, 유통 커버리지 확장에 이어 캐나다, 멕시코 등 주변 국가로의 침투 확대로 미주 지역을 중심으로 해외 비중은 계속해서 확대될 전망”이라고 말했다.

이어 “국내기업 대비 높은 밸류에이션은 부담이나 해외 시장에서의 선전으로 해외 기업과의 비교가 적절하다는 판단”이라고 덧붙였다.