미국 대선을 열흘가량 앞두고 채권시장 공포지수가 올해 들어 최고치를 기록한 가운데 미국 국채금리가 한 달여 만에 가파르게 치솟았다. 미국 연방준비제도(Fed·연준) 인사들이 금리 인하 속도전과 선을 긋는 발언을 내는 데다 대규모 감세를 예고한 공화당 대선주자 도널드 트럼프 전 대통령이 승기를 잡았다는 소식이 전해지면서 국채 투자 매력이 급감한 탓이다.
미국 재무부에 따르면 미국 10년 만기 국채금리는 22일(현지시간) 4.20%로 상승해 지난 7월 이후 최고치를 기록했다. 이날 메릴린치 옵션 변동성 추정치(MOVE) 지수는 129.26을 기록해 연고점을 기록했다. 해당 지수는 30거래일 후 미국 주요 국채 향방을 가늠하는 지표로 채권시장 공포지수로 통한다. 10년 만기 국채금리는 연준이 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 마친 지난 9월 18일 이후 한 달여 만에 55bp 뛰었다. 기준금리에 민감한 2년 만기 국채금리와 만기가 가장 긴 30년 만기 국채금리도 같은 기간 각각 53bp, 44bp 올랐다. 국채금리는 가격과 반대로 움직이기 때문에 금리가 급등했다는 것은 가격이 급락했다는 것을 의미한다.
미국 국채시장이 흔들리자 한국 투자자들이 집중 매수해온 관련 상장지수펀드(ETF) 시세도 마이너스를 기록했다. 뉴욕 증시에 상장된 '디렉시온 데일리 만기 20년 이상 미국 국채 3배 레버리지' ETF와 도쿄 증시에 상장된 '아이셰어스 만기 20년 이상 미국채 엔화 헤지' ETF도 9월 FOMC 회의 이후 한 달여 만에 각각 21%, 10% 정도 하락했다.
한국예탁결제원 집계에 따르면 국내 투자자들은 최근 한 달간 두 ETF를 각각 1억1737만달러(약 1623억원), 6110만달러(약 845억원)어치 순매수한 결과 순서대로 각각 상위 2위와 6위를 기록했다. 아이셰어스 만기 20년 이상 미국채 엔화 헤지 ETF는 미국 금리 인하에 따라 엔화가치가 반등하는 경우 환차익까지 누릴 수 있다는 점 때문에 매수세가 몰렸다.
다만 23일 도쿄 외환시장에서 오후 2시 기준 달러당 엔화값이 152.05엔에 거래되는 등 연일 약세가 부각되면서 오히려 환손실 가능성만 더 커지는 분위기다. 엔화값은 전날 뉴욕 외환시장에서 151.20엔을 기록해 3개월 만에 최저치를 기록한 바 있다.
이처럼 미국 국채금리가 치솟고 엔화가치마저 덩달아 급락한 배경은 크게 두 가지다. 월가 억만장자 투자자인 폴 튜더 존스 튜더인베스트먼트 설립자는 이날 현지매체 인터뷰에서 "현재 미국 재정적자 규모와 민주당 대선후보인 카멀라 해리스 부통령의 대규모 재정 지출, 공화당 후보인 트럼프 전 대통령의 대규모 감세 정책 등을 감안하면 누가 대통령이 되든 정부 지출이 불어나면 채권시장에서 대규모 매도세가 촉발돼 국채 가격이 급락하고 금리가 급등할 것"이라고 지적했다. 미국 초당파 비영리 기구인 '책임 있는 연방예산위원회' 분석을 보면 해리스 후보의 공약은 10년간 재정적자를 3조5000억달러(약 4722조원) 불릴 것으로 보이며 트럼프 후보의 공약은 같은 기간 재정적자를 7조5000억달러 키울 것으로 추산된다.
한편 일본 미즈호증권은 연준이 기준금리 인하 속도를 완만하게 늦추려는 움직임을 보이면서 국채 선호도가 떨어지고 달러화 강세, 엔화 약세가 연출됐다고 분석했다. 월가의 채권왕으로 꼽히는 스탠리 드러켄밀러는 이달 뉴욕에서 열린 금융 콘퍼런스에서 "시장은 레드웨이브(공화당 대선 승리)를 예상한다"면서 "나는 미국 국채를 공매도하고 있다"고 밝혔다. 드러켄밀러는 포트폴리오 중 15~20%를 미국 국채 하락에 베팅하는 공매도 포지션을 둔 것으로 알려졌다.
