아래 [그림]은 화폐시장의 수요와 공급을 나타낸다. 다음 중 이에 대한 옳은 설명을 <보기>에서 모두 고르면? (단, 화폐수요는 거래적 동기, 예비적 동기, 투기적 동기를 반영한다.)
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㉠은행 대출 확대는 화폐수요 곡선을 왼쪽으로 이동시킨다.
㉡명목소득 증가는 명목금리를 하락시키는 요인으로 작용한다.
㉢명목금리가 0%에 가까워지면 화폐 수요량은 급격하게 증가한다.
㉣A영역에서는 화폐공급 증가가 경기 부양에 미치는 효과가 제한된다.
① ㉠, ㉡② ㉠, ㉢ ③ ㉡, ㉢④ ㉡, ㉣⑤ ㉢, ㉣
(정답 및 해설)
이 문제는 화폐시장의 수요, 공급에 의해 단기 이자율이 결정되는 원리를 이해하고 있는지 묻고 있다. 여기서 '화폐'란 현금, 수시입출금식예금 등 환금성 높은 단기 금융상품이 거래되는 시장이다. 화폐시장은 주로 기업의 일시적 자금 과부족을 해결하기 위한 시장으로, 투자 재원을 조달하기 위한 자본시장(주식시장, 채권시장)과는 구분된다. 화폐수요는 거래적 동기(재화·서비스 거래 시 지급결제수단), 예비적 동기(저축), 투기적 동기(자산으로서 현금의 가치)에 의해 결정된다. 소득이 늘면 더 많은 거래와 저축이 필요하므로 화폐수요는 증가한다. 한편 명목금리가 하락(상승)하면 채권이 현금에 비해 덜(더) 매력적이게 되므로 채권수요는 감소(증가)하고 화폐 보유량이 증가(감소)한다. 화폐공급은 중앙은행에 의해 이뤄지며 대출 규제 등 금융정책의 영향을 받게 된다.
㉠: |X| 은행 대출 확대는 공급곡선을 우측으로 이동시킨다.
㉡: |X| 명목소득 증가는 거래적 동기·예비적 동기에 따른 화폐수요를 증가시키므로 수요곡선을 우측으로 이동시키며 이에 따라 명목금리는 상승한다.
㉢: |O| 명목금리가 0%에 근접하면 채권가격이 대단히 비싸다는 뜻(채권가격과 채권금리는 역의 관계가 있다)으로, 사람들이 채권가격이 하락할 때까지 기다리며 전략적으로 현금포지션을 급격히 늘린다.
㉣: |O| A영역은 화폐수요가 대단히 큰 구간으로, 이미 명목금리가 0%에 근접한 초저금리 상황이다. 이 상태에서는 화폐공급을 늘려도 금리를 더 하락시키기 어렵다. 따라서 화폐공급 증가만으로는 경기 부양에 미치는 효과는 제한적이다. 정답 ⑤
