美 추가 금리인상 우려에 4분기 실적 전망 하향 조정 삼성SDI·LG화학 주가 약세 "제조업 경기 나쁘지 않아 반도체·기계株 관심을"
코스피 대형주가 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 금리 인상 우려에 따른 투자심리 악화로 일제히 하락하고 있다. 4분기 실적이 예상보다 부진할 것으로 전망되는 점도 대형주의 하락세를 이끌었다.
하지만 하락의 원인을 살펴보면 반대 전략을 써야 할 시기라는 분석도 나온다. 예상보다 경제 상황이 양호하기 때문이다. 내년 실적 개선이 전망되는 대형주를 매수해야 한다는 전략이 제기됐다.
24일 한국거래소에 따르면 코스피 시가총액 상위 10개 종목이 9월 들어 일제히 부진한 모습을 보이고 있다.
한국거래소에 따르면 22일 종가 기준 삼성전자는 월초 대비 3.1% 하락했다. SK하이닉스도 2.2% 떨어졌다. 삼성SDI(-10.6%), LG화학(-9.3%), 포스코퓨처엠(-8.1%), LG에너지솔루션(-5.9%) 등 2차전지 관련주도 일제히 하락했다. 삼성바이오로직스와 네이버의 주가도 각각 4.1%, 3% 떨어졌다. 4분기 실적이 좋을 것으로 기대되는 현대차와 기아의 주가도 같은 기간 각각 2.19%, 0.6% 오르는 데 그쳤다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "미국 연준의 매파 기조에 따라 미국 기술주가 급락하자 반도체와 2차전지 관련주의 하방 압력이 확대됐다"고 설명했다.
4분기에 대형주의 실적 전망이 하향 조정되고 있는 것도 주가에 악영향을 끼치고 있다. 에프앤가이드에 따르면 증권사 3곳 이상이 실적 전망치를 내놓은 코스피 시총 상위 10개 종목 중 6개 종목의 4분기 영업이익 추정치가 지난 6월 말 대비 하락했다.
반도체 업종의 경우 삼성전자의 4분기 영업이익 추정치는 6월 말 4조9581억원이었으나 9월 21일 기준 4조3061억원으로 13.2% 줄어들었다.
2차전지 관련주의 4분기 영업이익 전망치도 일제히 하향 조정됐다. LG화학과 포스코퓨처엠의 4분기 영업이익 추정치는 6월 말 대비 각각 16.5%, 13.4% 감소했다. LG에너지솔루션(-1.9%), 삼성SDI(-2.4%)의 영업이익 추정치도 줄었다. 삼성바이오로직스도 같은 기간 1.3% 감소했다.
반면 현대차와 기아의 4분기 영업이익 추정치는 6월 말 대비 각각 12.8%, 11.1% 상승했다. 네이버의 4분기 영업이익 전망치는 0.9% 소폭 상승하는 데 그쳤다.
반도체 업종은 당초 4분기에 흑자 전환이 기대됐지만 예상보다 낸드 부문 부진이 길어지면서 실적 반등은 내년 상반기로 미뤄질 것이라는 의견이 나오고 있다.
김광진 한화투자증권 연구원은 "D램은 더블데이터레이트5(DDR5), 고대역폭 메모리(HBM) 등 고부가가치 제품군 비중이 상승 추세지만 경쟁사 대비 낮고 낸드는 감산 추가 확대에 따른 원가 상승 부담과 판매 이연으로 실적이 당초 기대치를 하회할 것"이라며 "반도체 업종은 4분기에 영업적자가 감소한 이후 내년 상반기 흑자 전환이 가능할 것"이라고 전망했다.
2차전지 관련주 실적 전망은 미국과 유럽의 전기차 보조금 축소에 따른 수요 감소와 원료 가격 하락에 따른 수익성 악화 가능성 탓에 하향됐다.
다만 금리 상승 우려로 대형주가 하락하는 지금이 오히려 매수 적기라는 의견도 제기됐다. 미국 경기가 예상보다 양호하고 증시를 괴롭힌 미국 국채 금리와 달러화 급등세가 장기적으로는 진정될 것으로 보이기 때문이다.
이경민 대신증권 연구원은 "매파적인 연준의 스탠스에 금융시장의 단기 충격은 불가피하지만 미국 국채 금리와 달러화 급등세가 진정될 경우 코스피는 점차 안정을 찾을 것"이라며 "내년 실적과 외국인의 수급 개선이 맞물리고 있는 반도체·자동차·기계 업종에 주목해야 한다"고 말했다.
박승영 한화투자증권 연구원도 "글로벌 제조업 경기가 반등하는 구간에서 제조업·수출 중심의 국내 증시를 비관적으로 보는 건 앞뒤가 맞지 않다"며 "내년에 이익이 늘어날 것으로 보이는 대형주를 10월에 매수하는 전략을 추천한다"고 밝혔다.
