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BIS비율 낮아져 금융당국 권고 수준 간신히 유지 후순위채발행·유상증자 등 자본확충 총력

[톱데일리] KDB산업은행의 건전성에 빨간불이 들어왔다. 한국전력(한전)의 대규모 적자가 지분법 평가손실로 이어지면서 건전성이 낮아지자 후순위채 발행과 유상증자 등 자본 확충을 이어가고 있다.

16일 금융업계에 따르면 산업은행의 BIS자기자본비율이 올해 3월 말 13.08%까지 떨어졌다. 지난 2020년 말까지만 해도 16%에 달했던 BIS비율은 2021년 말 14.9%, 지난해 말 13.4%까지 낮아지더니 최근에는 사실상 '마지노선'인 13%에 다다른 상황이다. BIS비율은 은 행의 건전성을 나타내는 지표로 법정 규제비율은 8%이지만, 금융당국은 13% 이상 유지를 권고하고 있다.

산업은행의 BIS비율은 시중은행과 비교하면 확연한 차이를 보인다. 국내 5대 시중은행(국민·신한·우리·하나·농협)의 3월 말 기준 BIS비율 평균치는 18.03%로, 산업은행과는 5%p(포인트) 차이가 난다.

산업은행의 건전성이 이렇게 악화된 원인은 '한전'이 결정적이었다. 산업은행은 한전 지분 32.9%를 보유한 대주주로, 한전의 실적은 산업은행 실적에도 영향을 미친다. 한전은 지난해 32조6000억원에 달하는 대규모 적자를 냈고, 올해 1분기 역시 6조원대 영업손실을 기록했다.

산업은행에 따르면 현재 지분법상 한전이 1조원 손실을 내면 산업은행 BIS비율 0.06%p를 낮추는 효과를 가져온다. 단순 계산 시 지난해 32조원대 손실은 산업은행 BIS비율을 2%p 가까이 악화시킨 셈이다. 올해 역시 6조원대 손실로 0.36%p 이상 낮아진 것으로 계산된다.

문제는 한전의 적자가 당분간 지속될 것으로 보인다는 점이다. 전력통계월보에 따르면 올해 3월 한전은 kWh(킬로와트시)당 전기를 173.3원에 구입해 139.3원에 판매했다. 34원씩 손해를 본 셈이다. 한전은 이런 상황을 고려해 최근 가정용 전기 요금을 kWh당 8원 인상하기로 했지만, 여전히 원가보다 저렴한 가격에 전기를 판매한다.

한전에서는 이번 인상으로 연간 전력 판매수익이 2조6600억원 증가할 것으로 내다보고 있지만, 올해 1분기에만 6조원이 넘는 손실을 낸 상황에서 2조원대 판매수익 증가는 실질적인 적자 해소를 가져오기 어려울 것으로 전망된다.

한전의 적자를 메우기 위해 산업은행은 자본확충에 나섰다. 지난달 8000억원 규모의 후순위채를 발행한 데 이어 오는 18일 임시주주총회를 열어 1200억원 규모의 신주 발행하는 안건을 의결할 예정이다. 정부가 현금을 출자하는 방식으로 이뤄진다.

사실 산업은행은 기업금융 지원을 위해 세워진 국책은행으로, 일반 기업들의 유동성 지원 뿐만 아니라 신산업·ESG·스타트업 등 정책금융 역할도 수행해야 한다. 하지만 한전의 적자가 산업은행 건전성 악화로 이어지면서 정부가 산업은행을 지원해주는 구조가 된 것이다.

아이러니한 점은 산업은행의 배당정책이다. 배당으로 자금이 유출되면 BIS비율도 함께 낮아지는데, 산업은행의 경우 최근 배당성향을 높인 것으로 나타났다. 산업은행은 정부가 100% 지분을 보유하고 있는데, 지난해 결산 배당으로 주당 35.58원의 배당을 결정해 배당성향은 35.43%에 달했다. 정부가 보유한 주식수 약 46억3031만주를 고려하면, 1647억원 이상을 정부가 가져간 셈이다. 2021년 배당총액은 8000억원을 웃돌았다.

이는 시중은행을 크게 넘어서는 배당정책이다. 최근 금융당국이 미국 은행의 연이은 파산으로 금융시장의 불확실성이 확대되자 금융사들에게 사실상 배당 확대 자제를 권고하면서 KB·신한·우리·하나 등 4대 금융지주의 지난해 평균 결산 배당성향은 25.5%를 기록했다. 시중은행들은 전년 대비 0.2%p 낮아졌지만, 산업은행은 2021년 33.84%에서 지난해 35.43%로 배당성향은 1.59%p 오히려 높아졌다.

이처럼 지분법상 손실이 발생하거나 배당으로 인한 자금 지출이 많아지면 BIS비율이 낮아지는데, 이를 다시 높이려면 유상증자나 신종자본증권, 후순위채 등 채권 발행을 통해 자본을 확충해야 한다. 유상증자의 경우 조달비용이 따로 들지 않지만, 신종자본증권이나 후순위채 등은 모두 이자를 부담해야 하는 '빚'이다. 실제로 산업은행은 지난달 8000억원의 후순위채를 4%대 금리로 발행했다. 단순 계산 시 연간 360억원 이상을 이자로 지출해야 하는 것이다.

최근 '부산 이전'이 사실상 결정된 점도 부담이다. 아직 구체적인 위치나 시점이 정해지지는 않았지만 대규모 조직을 이전하는 만큼 이와 관련해 막대한 비용이 들 것으로 전문가들은 예측하고 있다.

산업은행 관계자는 "BIS비율을 13% 이상 유지할 수 있도록 정부 출자 외에도 후순위채 발행과 구조조정 기업 매각 추진 등 자체적인 재무건전성 개선을 위한 노력도 하고 있다"고 말했다.





톱데일리
윤신원 기자 yoon@topdaily.co.kr