매일 경제

변압기 사이클은 이제 시작



Q. 전력기기 섹터 '비중확대'…변압기 주목 이유는?



A. 신재생에너지 비중 증가 시 변압기 수요 증가

A. 변압기 또는 전선 같은 설비 확보 필요

A. 발전소에서 생산된 전기가 한전 계통망에 연결

A. 기저 발전소는 이미 구축된 송배전망 사용





Q. 미국 송배전망 투자 확대…배경은?



A. 美, 그리드(변압기) 전선 낡아 나무 전봇대 사용

A. 변압기 투자도 1970년대 이후로 크게 하지 않아

A. 노후화로 자연재해에 취약한 상황





Q. 변압기 가격 10분기 연속 상승…이유는?



A. 미국 내 변압기 생산 차질에 따른 것

A. 원래 변압기 가격은 구리 가격과 관련

A. 구리 가격 변동 폭보다 변압기 가격 변동 폭 커

A. 美 우선주의, 리쇼어링, 바이 아메리칸 정책 때문

A. 변압기 공장 옮기는 것도, 운영하기도 어려워

A. 변압기 공장에서 인력 채용하기 어려운 상황

A. 원재료 중 전기강판 조달도 어려워





Q. 전력기기 업체, 실적 상승 예고…올해 전망은?



A. 전력기기 매출액과 변압기 수출 금액 연관성 ↑

A. 수출 금액 올해 25~30% 이상 상승할 것

A. 현대일렉트릭·효성중공업·LS일렉트릭

A. 현대일렉트릭·효성중공업, 수익성 개선 폭 클 것





Q. 변압기 상승 사이클, 언제까지 이어질까?



A. 고객 수요 몰리면 리드타임 증가

A. 변압기 가격 올라가며 영업이익률 개선

A. 영업이익률 보면 사이클 높낮이 판단 가능

A. 현대일렉트릭 2022년 영업이익률 6.3%

A. 리드타임 최근 2년까지 증가…사이클 확장 국면





Q. 전력기기 투자전략 및 최선호주는?



A. 최선호주: 현대일렉트릭(267260)





나민식 SK증권 리서치센터 유틸리티/신재생 애널리스트 by 매일경제TV
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