매일 경제

특징종목	이슈요약
코스맥스 (192820) 154,900원 (+5.09%)	지난해 4분기 호실적 전망 및 올해 최대 이익 기대감 등에 상승
	▷하나증권은 동사에 대해 지난해 4분기 실적은 연결 매출 5.2천억원(YoY+19%), 영업이익 387억(YoY+72%, 영업이익률 7%)으로 컨센서스를 상회할 것이라고 전망. 전반적으로 호실적이 기대된다며, 특히 중국의 소비 둔화와 경쟁 심화 등으로 동사의 중국 체력은 이전보다 낮아졌으나, 국내/동남아의 고성장과 북미 손실 축소 등으로 안정적인 이익이 돋보일 것으로 기대된다고 밝힘. ▷아울러 올해 실적은 연결 매출 2.5조원(YoY+18%), 영업이익 2.3천억원(YoY+32%, 영업이익률 9%)이 전망돼 최대 이익이 기대된다고 밝힘. 이와 관련, 국내는 수출 중심 브랜드로의 수주가 견고하며(두 자릿수 성장, 25년 증설 효과 기대), 동남아는 로컬 수요 강세로 이익 기여 확대 중이라고 언급. 이어 중국은 올해 다소 부진했으나, 고객군 확대를 통해 회복이 전망되며 미국 또한 고객군 확대와 가동률 상승을 통해 흑자 전환이 기대된다고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 190,000원 -> 200,000원[상향]
F&F (383220) 60,400원 (+4.86%)	2025년 완만한 회복세 전망 등에 상승
	▷하나증권은 동사에 대해 25년 완만한 회복세가 기대된다며, 2025년 연간 매출은 1조9,563억원(YoY 3%), 영업이익은 4,730억원(YoY 5%)으로 추정. 내수 매출은 바닥을 다지고, 중국 성장률 둔화가 마무리되며 마진 정상화 흐름이 예상된다고 언급. ▷다만, 지난해 4분기 연결기준 매출액은 5,466억원(YoY -6%), 영업이익은 1,190억원(YoY -17%)으로 부진한 실적을 기록할 것으로 전망. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 90,000원 -> 85,000원[하향]
BNK금융지주 (138930) 10,940 원 (+3.60%)	지난해 4분기 지배주주순이익 호조 전망 등에 상승
	▷미래에셋증권은 동사에 대해 지난해 4분기 지배주주순이익은 1,032억원으로 컨센서스를 6.0% 상회할 것으로 전망. 이는 주로 자산건전성 개선에 기인한다고 언급. ▷아울러 자산건전성 개선 흐름은 2025년에도 지속될 전망인만큼 이익도 전년대비 증가세를 이어나갈 수 있을 것으로 전망. 2025년 대손비용률은 59nps로, 전년대비 10bps 개선되며 PF 충담금 이슈가 불거지기 이전의 경상 수준으로 회복할 수 있을 것으로 예상된다고 밝힘. ▷투자의견 : Trading BUY[유지], 목표주가 : 11,000원 -> 12,000원[상향]
대웅제약 (069620) 133,800원 (+2.45%)	지난해 4분기 영업이익 컨센서스 상회 전망 등에 소폭 상승
	▷다올투자증권은 동사에 대해 4Q24E 별도 매출액 3,274억원(YoY +2%, QoQ +4%), 영업이익 395억원(YoY +23%, QoQ -4%)으로 영업이익 컨센서스를 상회할 것으로 전망. 컨센서스 상회 요인은 나보타 및 펙수클루 매출 호조 및 영업비용 효율화라고 분석. ▷아울러 2025E 매출액 1.4조원(YoY +10%), 영업이익 1,810억원(YoY +12%)을 전망한다고 언급. 매출 비중이 컸던 포시가 기저 효과 사라짐에 따라 매출액 성장률 또한 두자릿수대 회복이 기대된다고 밝힘. ▷또한, 내년에 완공될 마곡C&D 센터 및 나보타 3공장 투자에 따라 타사 대비 배당성향 아쉬울 수 있으나, 자체 ETC 및 나보타 수출 증가에 따라 이익 개선세가 주목된다고 언급. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 210,000원[유지]
SNT모티브 (064960) 42,250원 (+2.18%)	지난해 4분기 실적 컨센서스 부합 및 올해 매출성장 재개 전망 등에 소폭 상승
	▷대신증권은 동사에 대해 4Q24 고객사 물량 감소에 따른 외형 둔화세가 본격 완화되며, 4Q OP 286억으로 컨센/당사 추정(286억)에 부합하는 양호한 실적을 기록할 것으로 전망. 특히, 전기차 구동모터/DU 관련 물량 감소가 마무리되며 YoY 매출 감소세가 3Q24 -20% → 4Q24 -1%로 대폭 완화되었다고 밝힘. ▷아울러 25년 매출성장 재개가 기대된다고 전망. 특히, 2025년 현대차그룹 HEV 물량 증가, GM향 오일펌프 납품 지속에 따른 안정적인 매출 성장이 예상되며, 전기차 모터 관련 신규 고객사 수주 여부에 따라 추가 성장성 확대될 가능성이 존재한다고 분석. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 56,000원 -> 59,000원[유지]
이마트 (139480) 66,200원 (+2.16%)	정용진 회장 지분 매입 소식 등에 소폭 상승
	▷지난 10일 장 마감 후 임원ㆍ주요주주 특정증 권등 거래계획보고서(특수관계자 간 주식양수도) 전자공시. 정용진 회장은 모친인 이명희 총괄회장이 보유한 이마트 보통주 278만7,582주(10.0%)를 전량 매수하기로 결정. 매입 가격은 지난 9일 종가(6만4,000원)에 친족 간 거래로 인한 20% 할증을 적용한 주당 7만6,800원으로 총액은 2,140.86억원임. ▷이와 관련 대신증권은 동사에 대해 주가에 미치는 실질적인 영향은 없지만, 정용진 회장의 책임 경영 의지를 확인했다며, 단기 투자심리에는 긍정적이나 본격적인 주가 상승을 위해서는 본업 경쟁력 회복, 자회사 실적 개선 추이 여부 확인이 필요하다고 밝힘. ▷이어 지난해 4분기 순매출액 7조2,316억원, 영업이익 275억원을 기록할 것으로 전망. 할인점 기존점 성장률이 부진했으나 트레이더스 비용 효율화에 따른 손익 개선이 이뤄졌다며, 신세계건설 영업적자 감소가 지속되고 스타벅스(SCK컴퍼니)의 음료가격 인상에 따라 연결 자회사 실적은 전반적으로 개선 추세를 보인 것으로 분석. ▷투자의견 : Marketperform[유지], 목표주가 : 64,800원[유지]
대우건설 (047040) 3,190원 (-2.45%)	지난해 4분기 실적 부진 전망 등에 소폭 하락
	▷신한투자증권은 동사에 대해 지난해 4분기 실적은 연결 매출액, 영업이익 각각 2.6조원(YoY -8.1%), 681억원(YoY -12.6%)으로 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 것으로 전망. 이와 관련, 주택 현장별 믹스 변화 효과가 제한적인 가운데, 지난해 4분기 특성상 부문별 보수적 원가 반영 및 고수익 베트남 개발사업 이익 축소 때문으로 추정한다고 언급. ▷지난해 3분기 이후 주가 약세가 지속되고 있다며, 여전히 해외보다는 주택업체로서 강한 존재감이 원인이라고 언급. 25F PER 4.6배로 낮으나 탄핵정국, 고금리 및 대출규제로 인한 주택업황 부진이 지속되는 한 동사 주가 및 밸류에이션 회복이 어려울 것으로 전망. ▷투자의견 : 매수 -> Trading BUY[하향], 목표주가 : 4,100 -> 3,500원[하향]
현대차 (005380) 220,000원 (-2.65%)	지난해 4분기 실적 컨센서스 하회 전망 등에 소폭 하락
	▷신한투자증권은 동사에 대해 2024년 4분기 영업이익은 3.1조원(-11.4% YoY, 이하 YoY)으로 시장 기대치(3.7조원)를 하회할 것으로 전망. 자동차 평균판매단가 상승(+7%)에도 판매대수가 106.6만대(-1.8%)로 감소하며 부정적인 영향을 줄 것으로 추정. ▷아울러 환율 급등이 11월 중반부터 나타나 지난해 4분기에 환율 효과는 기대보다 크지 않을 것으로 전망한다고 밝힘. 기말 환율 상승(+1.9% QoQ)에 따른 판매보증비 증가(8,000~9,000억원)는 실적 부진에 적지 않은 영향을 줄 가능성 높다고 분석. ▷다만, 엔비디아와의 협력으로 자율주행 소프트웨어 경쟁력 강화 기대감에 주가가 바닥을 통과했다며, PER(주가수익비율) 4.6배, 6% 이상의 배당수익률로 여전히 밸류에이션 매력은 높다고 언급. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 290,000원[유지]
넷마블 (251270) 50,000원 (-3.47%)	지난해 4분기 실적 부진 전망 등에 하락
	▷한화투자증권은 동사에 대해 4Q24 실적은 매출액 5,898억원, 영업이익 229억원을 기록하며 영업이익 컨센서스 388억원을 하회한 것으로 추정. 이와 관련, 매출액이 QoQ 9% 감소할 것으로 예상하는데, 신작 킹아서: 레전드라이즈가 11월에 출시되었지만 유의미한 성과는 없었고 기존 게임들의 매출 감소세가 지속된 것으로 파악된다고 분석. 이어 영업비용은 QoQ 2.6% 감소하며 전반적 비용 통제 기조가 유지될 것으로 본다고 밝힘. ▷아울러 올해 실적 기준 P/E 21배에서 거래되고 있는 밸류에이션 관점에서 보면 동사에 대한 투자 매력도는 낮다고 밝힘. ▷투자의견 : HOLD[유지], 목표주가 : 55,000원[유지]
한미약품 (128940) 260,500원 (-3.87%)	지난해 4분기 실적 부진 전망 등에 하락
	▷키움증권은 동사에 대해 지난해 4분기 연결 매출액은 3,515억원(YoY -17%, QoQ -3%), 영업이익 311억원(YoY -56%, QoQ -39%, OPM +9%)으로 시장 컨센서스 매출액 4,173억원과 영업이익 570억원을 각각 -16%, -45%씩 하회할 것으로 전망. 23년4분기에는 MSD로부터 유입된 마일스톤 197억 원이 있었으나, 24년4분기에는 이러한 마일스톤 유입 부재가 예상된다고 분석. 특히, 독감 등 호흡기 질환의 유행 시기도 늦게 찾아오면서 호흡기 관련 제품 매출이 1월로 이월될 것으로 보인다고 밝힘. ▷아울러 북경한미 역시 지난 23년4분기에 폐렴과 독감 유행으로 호실적이었으나, 이번 24년4분기에는 늦은 독감 유행으로 매출액 757억원(YoY -27%, QoQ -10%), 영업이익 48억원(YoY -75%, QoQ -68%, OPM +6%)이 전망된다고 밝힘. ▷한편, 지난해 내내 이어진 경영권 분쟁으로 하락한 주가의 밸류에이션 부담이 비교적 낮은 상황이며, 목표주가와의 괴리율도 높아 투자의견은 BUY로 상향한다고 밝힘. ▷투자의견 : Outperform -> BUY[상향], 목표주가 : 370,000원 -> 330,000원[하향]
GS건설 (006360) 17,420원 (-4.29%)	지난해 4분기 영업이익 컨센서스 하회 전망 등에 하락
	▷신한투자증권은 동사에 대해 4Q24 연결 매출액, 영업이익 각각 3.2조원, 588억원으로 영업이익 기준 컨센서스를 큰 폭으로 하회할 전망. 이는 해외 인프라 현장 원가정산 비용 발생 및 주택 개발사업 분담금 증가에 따른 판관비 상승(약 100억원) 때문으로 분석. 다만, 일회성 비용 제거 시 부문별 원가율은 예상 수준으로 유지된 것으로 파악. ▷한편, 풍부한 수주잔고에도 리스크관리 하에 신규착공 선별적으로 진행 예정(아파트 신규분양, 25F 약 1.7만세대 추정)이며, 이에 수익성 개선, 우발채무 감소(미착공 PF 2.1조원 중 25년 1.5조원 착공 목표)가 뚜렷하겠지만, 업황 대비 회복 속도는 다소 더딜 전망. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 25,000원[유지]
동아에스티 (170900) 55,900원 (-5.25%)	지난해 4분기 실적 컨센서스 하회 전망 등에 하락
	▷키움증권은 동사에 대해 4분기 매출액은 1,632억원(YoY -1.5%, QoQ -9%), 영업이익 62억원(YoY +47%, QoQ -69%, OPM +4%)으로 컨센서스 매출액 1,907억원과 영업이익 108억원을 각각 -14%, -43% 하회할 것으로 전망. 특히, 해외사업부에서 이뮬도사(DMB-3115)의 보수적인 회계 인식 적용이 예상되고, 박카스 역시 ’24.4분기 성장 둔화가 전망하며, 4분기 R&D 비용 역시 283억원(YoY -2%)으로 전년동기 대비 크게 줄지 않았다고 분석. ▷아울러 이뮬도사에 대한 로열티 유입 시기가 올해 하반기로 다소 시간이 소요되고, 실적 추정치 또한 하향 적용하여, 목표주가와 투자의견을 하향 조정함. 다만, 목표주가에 신약가치가 미 반영되어 있어, R&D 성과가 확인된다면, 상승 여력은 여전히 높다고 판단. ▷투자의견 : BUY -> Outperform[하향], 목표주가 : 95,000원 -> 65,000원[하향]