매일 경제

특징종목	이슈요약
효성중공업 (298040)	초고압변압기 증설 효과 기대감 등에 상승
	▷LS증권은 동사에 대해 중공업 부문 초고압변압기 증설로 연간 4,000억원 가까운 매출증가 효과가 기대된다고 전망. 특히, 창원, 멤피스 공장에 대해 각각 333억원, 669억원을 투입하여 두 공장 합산 40%의 Capa를 증설하며, 창원, 멤피스 공장 합산 Capa는 기존 9,700억원에서 13,600억원으로 3,900억원 정도 증가했다고 언급. 이에 연결기준 초고압변압기 Capa는 12,400억원에서 16,300억원(창원, 멤피스 합산 13,600억원 + 난통 2,700억원)으로 31% 증가하게 되며, 증설 Capa 3,900억원은 24E 전체 연결매출의 8.2%, 24E 중공업 부문 연결매출의 13.1%에 달할 정도로 상당히 의미 있는 규모라고 설명. ▷한편, 4Q24 연결영업실적은 매출 14,544억원(yoy +13%), 영업이익 1,158억원(yoy +83%), 영업이익률 8.0%(yoy 3.1%P↑)로서 YoY 대호조를 시현함과 아울러 변경된 회계기준의 적용으로 퇴직급여가 예상을 상당수준 초과함에도 매출은 물론 영업이익도 당사 및 컨센서스 전망치에 부합할 것으로 전망. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 600,000원[유지]
F&F (383220)	중국 부문 견조한 성장세 전망 등에 상승
	▷DB금융투자는 동사에 대해 중국 사업은 어려운 시장 환경에도 MLB의 브랜드력이 견조하게 유지되고 있다며, 매출이 완만히 증가하고 있어 긍정적이라고 언급. 동사의 현재 주가는 25년 예상 순익 기준 P/E 6배까지 하락한 가운데, 향후 유의미한 주가 반등을 위해선 25년 중국 소비 부양책에 대한 실효성 확인과 함께 내수 유통 채널에서의 감익이 일단락되어야만 할 것이라고 밝힘. ▷한편, 지난해 4분기 연결 매출액은 5,434억원(-6.8%YoY), 영업이익은 1,143억원(-20.7%YoY)으로 컨센서스(1,240억원)를 하회하는 실적을 시현할 것이라고 언급. 당초 제시했던 가이던스대로 중국 매출은 전년동기대비 높은 한 자리 수 성장하겠으나, 백화점과 면세 채널을 중심으로 내수 매출이 지속적으로 감소, 수익성 하락을 기록할 것이라고 밝힘. ▷투자의견 : BUY[유지], 목표주가 : 80,000원[유지]
태영건설 (009410)	9.43억원 규모 유상증자 결정 속 소폭 하락
	▷전일 장 마감 후 기타자금 확보 목적으로 제68회 공모회사채 투자자 대상 408,544주(9.43억원) 규모 제3자배정 유상증자 결정(발행가:2,310원, 상장예정:2025-03-10) 공시.
엘앤에프 (066970)	지난해 4분기 실적 컨센서스 하회 전망 등에 소폭 하락
	▷교보증권은 동사에 대해 4Q24 매출액 3,529억원(YoY ?46.3% QoQ+0.4%), 영업적자 1,161억원(YoY적지, QoQ적지, OPM -32.9%)로 컨센서스 매출액 3,912억원, 영업적자 942억원을 소폭 하회할 것으로 전망. 전방시장 불확실성에 따라 고객사들의 투자 결정이 지연되며 NCM523 제품의 출하량 역시 부진은 기존 예상처럼 지속되고 있으나, 예상보다 NCMA90 제품은 출하량은 기존 추정 +4.2% 수준에서 +10%로 급격하게 증가한 것으로 파악되며, 원자재 가격은 QoQ -4% 하락을 전망하며 재고자산평가손실 반영이 예상된다고 언급. ▷한편, 최근 업계 내 주가 조정 및 밸류에이션 하락에 따라 목표주가를 하향 조정하지만, 북미 고객사향 신제품 효과와 향후 중저가 모델까지 동사 제품의 확대, 신규 고객사 확보 등 긍정적인 2025년 모멘텀을 기대한다고 밝힘. ▷투자의견 : 매수[유지], 목표주가 : 140,000원 -> 130,000원[하향]
넷마블 (251270)	25년 나혼렙 대체 신작 필요, 감익 불가피 분석 등에 하락
	▷대신증권은 동사에 대해 4분기 매출액은 6,300억원(YoY -5.3%, QoQ -2.7%), 영업이익은 225억원(YoY +23.7%, QoQ -65.6%)으로, 매출은 컨센에 부합하고 영업이익은 컨센을 하회할 것으로 전망. 이와 관련, 4분기 나혼렙의 대형 업데이트, 신작 출시 모두 부진한 흥행 성과가 예상된다고 밝힘. ▷아울러 2025년 나혼렙을 대체할 신작이 없다면, 감익이 불가피하다고 밝힘. 이어 현재 부담스러운 밸류에이션(당사 추정치 기준 2025F PER 34배)과 기존 게임의 매출 하향세를 고려했을 때 신작에 빠르게 베팅할 필요없을 것으로 판단된다고 밝힘. ▷투자의견 : Marketperform[유지], 목표주가 : 59,000원 -> 56,000원[하향]