매일 경제

美中갈등 커져 구리값 먹구름
무역전쟁으로 인플레 커질땐
金 선호는 높아져 장기적 상승





도널드 트럼프의 재집권으로 '트럼프 트레이드'가 강화되며 강달러 기조가 한층 심화하고 있다. 대신 금, 은, 구리 등 주요 원자재 가격은 일제히 하락했다.

6일(현지시간) 뉴욕상품거래소 12월 인도분 금 선물 가격은 전일 대비 73.4달러(2.7%) 내린 온스당 2676.3달러에 마감해 하루 만에 하락 반전했다. 12월물 국제 은값은 온스당 31.37달러로 4.30% 하락했고, 12월물 국제 구리 가격은 파운드당 424.55달러로 5.13% 폭락했다. 트럼프 미국 대통령 당선인은 막대한 국채를 발행하는 등 확장적 재정정책을 시행할 것이라고 공언한 바 있다. 미국이 대규모 국채를 발행하면 국채 금리가 상승하고 달러 가치가 높아지면서 강달러 현상이 지속될 가능성이 크다. 달러화가 강세를 보이자 매수세가 몰리면서 안전자산으로 분류되던 금이나 은의 투자 매력이 떨어지며 가격이 하락한 것으로 보인다.

특히 트럼프 2기는 신재생에너지 지원 정책이 축소되고 미·중 갈등이 심화할 가능성이 있다는 점에서 구리 가격의 하방 압력을 키우고 있다. 트럼프 1기인 2018년에 미·중 무역분쟁이 본격화하며 구리 가격이 위안화 가치와 함께 급락세를 나타낸 바 있다. 중국에 대해 고율 관세를 부과하면 중국 제조업 측면에서 구리 가격의 단기 급락을 초래할 수 있다는 것이다.

다만 중장기적으로 금값은 연말까지 계속 상승할 것이라는 분석도 나온다. 골드만삭스와 ING는 중장기적 관점에서 볼 때 금값이 오름세를 지속하면서 연말에는 3000달러 선에 이를 것으로 전망했다. ING는 최근 보고서에서 "금리 하락, 지정학적 위험 증가 등이 '금 퍼펙트 스톰'을 만들었다"면서 "미 대선에서 누가 승리하든 이 요인들이 지속될 것 같다"고 관측했다.

특히 트럼프의 재집권은 궁극적으로 금값에 상승 압력을 줄 것으로 전망된다. 트럼프의 관세 공약과 엄격한 이민 정책은 인플레이션을 자극하는 것인 만큼 미국 연방준비제도가 보다 긴축적인 정책을 펼칠 수 있지만 트럼프의 정책에 따른 무역 마찰이 안전자산으로서 금에 대한 선호를 높일 수 있다고 분석했다.

[홍성용 기자]